巴菲特认为市场预测是徒劳且危险的行为，投资成功不需要预测市场。
核心要义
第一，市场预测从根本上是不可能的
巴菲特在1986年致股东信中直截了当地说：
“我们对市场短期或中期的走向没有任何想法——从来都没有过。”
这里的关键词是”从来都没有过”。这不是一时的谦虚，而是一个基于60多年经验的结论性判断。
第二，市场预测不仅无用，而且有害
“自己拍脑袋做宏观判断，或者听别人的宏观和市场预测，都是浪费时间。实际上这还很危险，因为它可能模糊你对真正重要的事实的判断。” — 2013年致股东信
第三，预测准确的幸存者偏差
“如果1,000位经理人在年初做市场预测，至少有一位的预测很可能连续九年都是正确的。当然，1,000只猴子中也同样可能出现一只看似无所不知的’先知’。但两者之间有一个区别：那只幸运的猴子不会发现有人排队来找它投资。” — 2016年致股东信
第四，不预测市场但可以”粗略评估估值水平”
巴菲特虽然不预测市场走势，但他会在极端估值水平下对市场整体做出价值判断：
“虽然我们从不试图预测股市的走势，但我们确实会以一种非常粗略的方式来评估股市的合理价值。” — 1997年致股东信
关键区别在于：他评估的是”价值”而非”走势”。
巴菲特原话精选
“我不做预测股市涨跌或经济波动的事。如果你认为我能预测，或者觉得不预测就没法投资，那合伙基金不适合你。” — 1962年致合伙人信
“市场预测专家只能灌满你的耳朵，却永远灌不满你的钱包。” — 2014年致股东信
相关概念
资料来源
- Buffett Letters - 市场预测 — 2026-04-12编译